2012年12月31日,星期一

突发新闻...我们正在审视财政悬崖(2012年12月31日)

如果存在,众议院将在下午6:30休会,而无需就《财政悬崖》法案进行表决。

相反,他们将对明天参议院提出的任何方案进行投票。

当然,这是为了避免投票赞成“减税”。……直到明天,他们才可以投票赞成“减税”,即使两者之间没有实质性差异。 布什的所有减税措施都将在午夜到期。

他们等到美国东部时间下午4点股市收盘时宣布这一消息。 明天市场关闭。 因此,不会有不利的股市反应,或者反应将仅限于对最终票据的反应,而不是对“无交易”的反应。

当然,这是假设参议院真正达成协议并投票赞成该协议。

2012年12月8日,星期六

博纳在《财政悬崖》新闻发布会上爆料眼泪(2012年12月8日)


博纳爆发财政危机 Cliff Press Briefing

华盛顿(AP) -众议院议长约翰 Boehner,显然以挫败的步伐克服了“Fiscal Cliff” 谈判在今天下午的新闻发布会上哭了起来。 当反复要求表征 谈判进展,博纳动摇了,然后开始哭泣,说“It’s just not fair! 每隔一次 总统做了我想要他做的事,但是这次我只是不做’t think he's going to!”

上市 眼泪对演讲者来说并不新鲜。  He 众所周知,他会在袖子上缠着自己的情绪,经常在 引用他艰苦的成长经历或表达对国家的热爱。 但是他从未在讨论时滑倒过 policy or politics.

哭泣 尖齿是由凯利·奥(Kelly O)提出的看似无害的问题提出的’Donnell of NBC, 经过白宫新闻机构的一系列相关问题。  “议长先生,您如何形容基调 到目前为止的讨论中,是否愿意进行?” 那时,显然是情感上的 Speaker’在水闸打开之前,我们的嘴唇颤抖,因为 在他身后的国会共和党人开始感到不安和交流 worried glances.

演讲者 拔出一条手帕擦了擦脸,看来很快就恢复了。 他引发了另一种批评 奥巴马总统,但随后步履蹒跚。  “总统又浪费了一个星期,因为他拒绝….ah….his refusal to…I mean, he just isn’不做我要他做的事!” 此时,演讲者完全崩溃了 众议院多数党领袖埃里克·坎托(Eric Cantor)走上前一步,紧随其后的是 参议院少数党领袖米奇·麦康奈尔(Mitch McConnell)。  康托尔抓住演讲者,然后出现了一下 麦康奈尔(McConnell)的方向,麦康奈尔(McConnell)紧紧抓住演讲者的肩膀 他离开领奖台,拍了拍他的背。

“Speaker Boehner is right in…ah….concept,” Cantor declared.  “我们团结一致反对总统 Obama’对财政悬崖谈判采取一种单方面的态度。” 然后,康托尔向新闻界cur然地点了点头, 在明显的指示中,他向国会代表团猛拉了大拇指 离开,因为新闻界高喊着国会议员未回答的问题 匆匆洗牌。

不久 之后,议长’办公室发表了简短的声明。  “我们在财政谈判中的立场是 unchanged.”


2012年12月7日,星期五

最新消息:乐观的工作报告(2012年12月7日)

尽管飓风桑迪可能带来不利影响,但经济增加了17.7万个工作岗位,失业率降至7.7%。 11月份的新数字远远超出了预期。

没有人要求罗姆尼(Mitt Romney)发表评论。

2012年12月3日,星期一

财政悬崖 Persuasion (December 3, 2012)


我可以’解决这个财政悬崖问题。 不过,我能做的就是写歌模仿 about it. 这是一个调子 汤米·詹姆斯和肖恩德尔斯’ classic “水晶蓝的说服力”….I call it “财政悬崖说服。”

眺望远方
我们国家的关键时刻…
税收优惠即将到期
和隔离….

但是新的一天即将到来 ooo)
共和国是一个’ changing
诺德奎斯特’s a’ runnin’ (ooo ooo)
财政悬崖说服

做好准备
从正确的给予
收入就是答案(ooo ooo)
然后’s all right

所以不要'你现在放弃吗(哦 ooh)
很容易找到
提高利率并消除漏洞
开开心心

财政悬崖说服力(mmm,mmm)
It’s ne-go-ti-a-tion
财政悬崖说服
财政悬崖说服

明天吧
我们的预算将保持平衡
借钱少得多
权利不像法国

他们’ll be…
强大的防御
广泛的安全网
财政悬崖的说服,是的
财政悬崖说服,阿哈
财政悬崖说服,阿哈
财政悬崖说服,阿哈

财政悬崖 Notes (December 3, 2012)


奥巴马连任后没有休息…加沙Petraeus事件 埃及之战,埃及权力之争,苏珊·赖斯将被任命为国务卿…all major 头条新闻和选举还不到一个月。 但是笼罩着这一切的是“Fiscal Cliff.”

也许你’ve read every "Fiscal Cliff FAQ" out there.  But if not, I’我会尽量快速…

现行法律规定了各种临时税收减免和优惠 将于1月1日到期:  the Bush era 减税,减薪和失业的各种延展 insurance benefits.  The so-called “sequestration”削减(作为债务上限交易的一部分,作为补充) plan if the “Super Committee”失败,它也会生效) 1月1日自动ST .   而且债务上限必须是 在二月或三月再次提出。

如果所有这些税收减免都已到期并且实际上已经开始削减– 也就是说,没有协议-可以解决大部分赤字, 就像那样. 税收收入将增加4000亿美元 仅2013年一年,削减的价值又达到了1000亿美元,因此减少了 2013年赤字将近一半。  Sounds 好,对,赤字鹰派?

但…对家庭预算的巨大冲击(通过提高 税收),再加上因 削减预算将对经济产生深远的不利影响。 几乎所有的经济学家都同意 over the “fiscal cliff”将会使国家重新陷入衰退。 (无党派的CBO估计有失业 上升至超过9%,经济衰退时的GDP达到-0.5%)。  No one wants that…甚至那些赤字 鹰派,突然意识到政府支出实际上 确实 affect jobs – positively.

因此,在同意必须避免财政悬崖的情况下, 民主党人和共和党人之间的战斗线基本上是关于税收的 弥补漏洞和/或限制扣款. 奥巴马希望1.6万亿美元的收入超过10 年,通过这些行动的结合。  共和党人希望仅产生8000亿美元,且不加息, 填补了一些漏洞,那个神秘的治愈方法叫做“growth.” (经济增长越多, tax receipts.) 还有其他战斗 在削减成本方面进行斗争,尤其是在应享权利方面 削减和国防开支。

分辨率似乎分为两部分,第一部分 避免对1月1日产生影响的短期协议 “Grand Bargain” with a $50 billion “downpayment”立即减少赤字。   Part Two 将于明年国会审议具体税法改革时 以及结构性权利变更和其他复杂问题。 但是当然还没有达成共识 其中任何一个,包括500亿美元的来源。

联邦政府支出和 RECEIPTS

我认为实际查看联邦支出可能会有用 和收据,随着时间的推移。  It’s quite 令人着迷(对我而言)。  I picked four points in time: 1992年,克林顿继承了遗产, W接任的2000年,Obama上任的2008年和2011年, 我们有实际数据。  I put it all 以2011年不变美元计算,这样通货膨胀的影响降到最低(下)。






               平均年度百分比变化
$ Trillion
1992
2000
2008
2011
克林顿
衬套
奥巴马
92/11
收据
1.7
2.7
2.6
2.3
6%
0%
-4%
1.6%
支出
2.1
2.4
3.1
3.6
1%
4%
5%
2.8%
盈余/(赤字)
(0.5)
0.3
(0.5)
(1.3)













国内生产总值
9.7
12.9
15.0
15.0
4%
2%
0%
2.3%
收据 % GDP
17.5%
20.6%
17.6%
15.4%




支出 % GDP
22.1%
18.2%
20.8%
24.1%















数字很​​多,但是您可以看到发生了什么。  克林顿均衡 the Budget because receipts grew a whopping 6% per year under him, 经济强劲推动;再加上他每年的支出一直保持1%的增长, very impressive.  He turned a $500 赤字变成3亿美元的盈余。

另一方面,布什在早年就开始减税 并且在他的最后几年看到经济崩溃,从而减少了总收入。 但他每年的支出增加了+ 4%, 主要受战争,新处方药的好处和持续 entitlement growth. 因此,他神奇地转身 3000亿美元的盈余变成了5000亿美元的赤字,而且债务不断增加。

奥巴马, a true Keynesian, provided an $800 million stimulus to keep 摆脱经济衰退的最深处。  由于刺激措施是要削减3000亿美元税收的组合 加上支出增加了5,000亿美元, 收据以及增加的支出。

共和党人看着这样的图表说:  “显而易见,奥巴马是 incompetent.” 但是民主党人看 and say, “但是如果没有刺激,会发生什么?”  Their point:  如果没有刺激,支出本来会更低,但也会如此 receipts – by far.  An even deeper 经济衰退会发生,甚至可能是萧条(-10%GDP….in Bush’s 上一季度为-6%)。  Instead, 得益于刺激措施,如果刺激措施太小,经济就会开始 恢复,尽管很慢。

根据此图表,似乎是平衡的最佳方法 预算中的收支支出约占GDP的18-20%。 这将使两者的市值分别约为2.8-3.0万亿美元。 因此,您可以看到“balanced” approach makes sense. 试图简单地解决这个问题 通过削减开支是疯狂的。

如果您查看支出明细(如下),它也是 instructive. 支出最高的订单项 自1992年以来每年增长2%至5%,这听起来还不错 除非您记得这些都是不变的美元。  That’超过通货膨胀的很多增长。 医疗保险和社会保障不断增长 consistently. 布什领导下的国防增长, driven by the wars.  “Income Security” (基本上是福利和扩大失业救济金等计划, the like) and “other”(例如,教育和能源支出)在奥巴马领导下上升。

支出明细




               平均年度百分比变化
十亿美元
1992
2000
2008
2011
克林顿
衬套
奥巴马
92/11
防御
462
386
644
706
-2%
7%
3%
2.3%
医疗保险
184
259
409
486
4%
6%
6%
5.2%
收入保障
310
334
450
597
1%
4%
10%
3.5%
社会保障
446
538
645
730
2%
2%
4%
2.6%
净利息
308
293
264
230
-1%
-1%
-4%
-1.5%
其他
741
875
1,156
1,451
2%
4%
8%
3.6%


基本上,说政客喜欢 减税,讨厌削减开支。  As I’我对许多朋友说,解决了这个僵局 经济地 would be easy –应该做什么的轮廓 are clear, and we’看过无数合理“Grand Bargains” floated, notably 辛普森-鲍尔斯(或者是鲍尔斯-辛普森吗?)。  But solving it 政治上 – 通过政治程序-几乎是不可能的。

这次,奥巴马似乎愿意测试 cliff.  It’之后不是真正的悬崖 总而言之,这种影响不会在一月立即产生,而是立即采取行动 会使所有人恢复安全。  He 刚刚连任这一问题的正视在桌子上,他从知道 退出民意调查,皮尤(Pew)认为60%的美国人喜欢向高收入者征税。 所以我怀疑他会不会眨眼。 几个杰出的共和党人要么 接受税率上升或至少脱离了格罗弗 Norquist “No Tax Increase” pledge.

因此,让戏剧走向新年’s…